股票期權  FAQ                                                解答對股票期權的疑問 

對某些人來說, 股票期權 是一個陌生的名詞,就算日常已進行買賣的朋友,亦未必對股票期權有清楚的概念及認知,我們希望藉此 "FAQ" 可以令讀者更了解股票期權的運作。

什麼是股票期權?

期權是一種衍生工具,股票期權正正就是一種讓投資者透過股票進行槓桿性投資,最重要是它有對沖保護股票功能,有效減低投資於正股的風險。

為何要學懂用股票期權做投資?

用股票期權製造投資組合時彈性較大。

舉例運用股票期權去做投資,可以鎖定整個投資組合的最大風險,亦可使用不同股票期權的投資組合,在一個橫行的市況賺錢,急升可以賺,急跌時亦可以賺。最重要是股票期權跟對奕下棋一樣,可以因應整個環境、局勢而做不同的決策。

是否需要持有股票才可買賣股票期權?

絕對不是,絕對反對持有股票。

因為持有股票在市況下跌時輸錢必定不能避免,就算利用不同方法保護股票,亦只能減低損失。但如果運用股票期權,就算看好市況急升,實際遇上急跌時是可以賺取豐厚的利潤。因此,有股票期權的股票便不應再持有正股。

有那些股票有股票期權?

有股票期權的股票不時有更新,可參考港交所最新之期權交易名單基本些大股如匯豐、港交所、中電等大股或公用股都有股票期權。

股權期權有什麼組合?

股票期權組合可分為:Long Call、Short Call、Long Put、Short Put

Long 就是買一張合約,Short 就是沽一張合約;而期權有兩種合約,分別是 "Call" 同 "Put"。 "Call" 就是容許持有合約的投資者於指定價格買入股票的權利,"Put" 就是容許持有合約的投資者於指定時間內沽出股票的權利。

為何要運用不同的組合做投資?

舉例說看好市況的話可以用 Long Call,亦可配搭 Short Call 收期權金。以往投資者看好股票會升,便買股票待股市升;或者亦有投資者運用股票期權,於看好股市時做 Long Call 於平價時買入認購股票期權,待股價升時便可以賺錢,但這種做法卻會輸時間值。因此我們應該使用不同組合,利用賺回來的期權金再做 Long Call,鎖定利潤。

因此了解 Long Call 、 Short Call、Long Put、Short Put 並不等於懂得運作股票期權,投資者必須學懂 Long 如何配搭 Short,何時做出不同的配搭組合方能達到 "賺到盡,蝕最少" 的目標。 如欲學習有關配搭及運用,可報讀 Investology 舉辦的 股票期權課程 。 

買賣股權期權時的心態是否跟持有股票一樣?

基本上在股票升市時是一樣的,但跌市時就有好大分別。持有股票時股價跌 $10 便輸掉 $10,跌 $20 便輸掉 $20。但如果手執認購期權 Long Call 價內,當股價一路下跌時認購期權產生了時間值,反而減少了輸掉的金額。

在那裡可以進行股票期權的買賣?

基本上領有牌照的證券行都可以提供股票期權買賣服務,但一般的零售銀行便不能進行。然而,個別的私人銀行或許能提供有關服務,故必須先跟有關銀行了解詳情。

如何決定報讀那個級別的股票期權課程?

  

<股票期權對沖初級課程>

對股票期權沒有任何認識 或 有少許認識但未能徹底了解基本運作,如對 Long、Short、Call、Put 的基本運作模式 及/或 價內價外的定義未能清楚掌握,便應報讀 <股票期權對沖初級課程>。

  

<股票期權對沖高級課程>

如已能清楚掌握 Long、Short、Call、Put 的運作模式 及 價內價外的定義,便可以直接報讀 <股票期權對沖高級課程>。高級課程會講解股票期權的策略,如看好市況會升時可以有多種組合配搭做法,導師會解釋幾種主要做法,如何在看升時減低輸錢的風險。

導師亦會教授如何將不同的合約串連在一起看升市及跌市,而當中最困難是如何開組合,在開組合後中邊如何應對。例如在持有股票的情況下,股價上升至高位但未有及時賣出,在股價回落時便會戚戚然 ,後悔為何於高價時不賣貨離場;但股票期權則是在中邊時透過不同的組合鎖定利潤,免除了股價回落時失去的利潤。

  

<股票期權對沖 - 深造課程>

 <股票期權對沖深造課程> 教授如何運用 Back Test,靜態地進行股票期權運作。舉例說中電派息高,而在除淨前後股價的方向是較易捕足的,再配以股票期權,便可以於每個月頭進行一些設定,待出現特別變動時進行鎖倉、拆倉,鎖定利潤。

學員學懂後便可就心怡及熟悉的股票進行 Back Test,尤其適合市況波幅較細的情況,每月重覆策略,進行靜態運作。此外,Back Test 亦適用於有 Options (期權) 的投資產品,如外幣、指數等。

  

<股票期權對沖 - 實戰課程>

名符其實,<股票期權對沖實戰課程> 適合已真正進行股票期權買賣的學員。此課程以小班教學及互動形式進行,內容不包含理論,因此學員必須完成高級課程及學懂如何運作期權組合。課堂上導師會向學員講解在不同情況下買賣需留意的要點,學員亦可就自己遇到的情況與導師及其他學員一起研究討論。

此外,此課程附有 3次(每次1小時) 與導師獨立會面的 Coaching Session。導師會透過學員提供的買賣記錄,了解學員在設定組合時是否正確,從而得知當中的問題或錯誤的概念,解釋應該如何進行改善及加強風險管理。

   

<股票期權對沖 - 專業課程>

此課程不是教授如何從股價升跌去賺錢,而是透過贏時間值及波幅去賺錢。

課堂上導師會教導如何計算期權波幅及時間值,解釋波幅及引伸波幅的關係,如何進行期權波幅的買賣;同時亦會講解時間值的買賣策略及Spread的運用。因此報讀 <股票期權對沖專業課程> 的學員必須對股票期權有一定認識及有日常股票期權買賣的實戰經驗。

如對以上各項有任何疑問,歡迎發電郵到 info@investology.com.hk

注意 : 本公司 / 課程導師不會就期權 / 期貨合約及證劵提供任何買賣建議